Windows7 Home Premium (32bit) で動作するか試してみました。
結果的には△な状態です。全く保証できない。。。

まず、起動に失敗しましたorz
D3DRM.DLL がありません的なエラーで。
Windows 7 では上記 DLL は削除されたようですね。
＃ Vista でもないみたいですね。

（Google で探して）D3DRM.DLL を調達してsystem32 に配置したところ、
起動はしました。この時点ですでにもう自己責任な世界。
＃ D3DRM.DLL はプログラム的には全く使ってません。
＃ 単に DirectX のバージョンチェックで参照しているだけ。

・フルスクリーンで画面は出てます。
・効果音も出てます。
・BGM は用意していないので不明。
・ウィンドウモードは不明。
　＃ Windows7 で色数変更はどこで設定するのだ？
　＃ 16ビットカラーにしないとウィンドウモードは発動しない。
・設定画面での Windows のバージョンが表示できていません。
　＃ OS によって処理を分岐させている部分がきちんと動いてない。
・50 FPS しか出ていないが、液晶のリフレッシュレートが 50 Hz だから？

さすがに古いプログラムはツライものがありますね。
いまさら直す予定も開発環境もないので、
このまま XP までのサポートでフェードアウトせざるを得ません。

まあ、Windows 98 の時に作り始めて、2000, XP まで誤魔化しながらも
耐えたのだから、いい加減いいだろという感じです。